📰 重點摘要

比特幣礦企 HIVE Digital 持續加速轉型 AI 基礎設施。其旗下高效能運算子公司 BUZZ HPC 計劃在多倫多近郊興建一座 320 百萬瓦的 AI 資料中心園區，預計可支援逾 10 萬個 GPU。財報方面，HIVE 在 2026 財年高效能運算部門營收達 1,950 萬美元，幾乎較去年同期翻倍；透過部署 Nvidia GPU 叢集及新增企業合約，年度合約重複性收入亦達到 3,500 萬美元。值得注意的是，HIVE 的比特幣庫存從一季前的 481 枚大幅縮減至 150 枚，顯示公司已積極將資源移轉至 AI 業務。

整體礦業環境也面臨結構性壓力。6 月 14 日，比特幣全網挖礦難度單次下調 10.09%，為網路歷史上最大幅度調整之一。分析人士將此歸因於比特幣價格下滑、德州因季節性因素削減用電，以及整體電力市場走弱；此外，礦企將算力轉投 AI 與高效能運算也被視為壓縮未來全網算力成長的潛在因素。Cointelegraph 稍早亦報導比特幣挖礦收益率跌至歷史低點，部分業者已難以維持獲利。

與此同時，礦業轉型 AI 的浪潮持續推進：IREN 完成收購西班牙資料中心開發商 Nostrum Group，TeraWulf 則在肯塔基州取得新開發據點，該站點最終可望承載逾 1 千兆瓦的 AI 與高效能運算容量。

💬 JudyAI Lab 觀點

比特幣礦企從「挖礦」轉向「算力租賃給AI」，這不只是個別公司的戰略調整，而是整個挖礦產業在獲利結構崩壞下的集體求生動作。

HIVE Digital的轉型路徑說明瞭一件事：同樣的GPU算力，服務AI訓練與推論的邊際收益，現在已超過挖幣。HIVE的HPC部門單年營收幾乎翻倍達1,950萬美元，年度合約重複性收入達3,500萬美元，背後是更穩定的企業合約現金流，而非礦況與幣價的雙重波動。比特幣庫存從481枚砍到150枚，不是微調，是資源重配的明確宣示。我們也觀察到，IREN收購西班牙資料中心開發商、TeraWulf取得肯塔基新據點，礦業整體算力已在同步移轉，這是產業層級的結構性重組，不是個案。

如果你正在評估AI算力來源或雲端GPU供應商，礦業轉型潮意味著供給格局正在改變——追蹤這些重資產企業的動向，是預判算力成本走勢的一個具體切入點。

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