📰 重點摘要
Bernstein 啟動對 TeraWulf 與 Cipher Digital 兩家比特幣礦業公司的分析師追蹤評級，雙雙給予「優於大盤（Outperform）」評等，目標股價分別設定為 36 美元及 32 美元。此次評級的核心論點聚焦於 AI 算力需求的長期成長：Bernstein 預測兩家公司的 AI 相關營收至 2030 年將達九倍擴張，顯示分析師對礦業公司切入 AI 電力與算力租賃市場的前景高度看好。比特幣礦業公司因長期累積大量低成本電力合約與既有機房基礎設施，近年被視為承接超大規模 AI 算力需求的潛在「電力地主」，具備轉型優勢，而 Bernstein 此番的啟動評級正是這項市場敘事趨於主流的具體體現。惟原文摘要較為簡短，未揭露具體財務模型、業務拆分比例或客戶管線細節，詳細分析內容請見原文連結。
💬 JudyAI Lab 觀點
Bernstein同時啟動對兩家比特幣礦業公司的追蹤評等，預測其AI相關營收至2030年擴張九倍——這是「礦業即算力基礎設施」這套敘事被主流金融機構正式採納的訊號。
礦業公司長年累積的低成本電力合約與既有機房，原是為了挖礦而建，卻在AI算力需求爆炸的時間點成了難以複製的資產。Bernstein的分析邏輯指向一個清晰的產業現象：稀缺資源通常在被大量需要之前就已被特定玩家鎖定。電力地主的優勢不來自「刻意轉型」，而是原有基礎設施恰巧契合了下一波需求。這讓我們思考：哪些今天看似邊緣的基礎設施，明天可能成為AI供應鏈最難突破的瓶頸？
如果你正在評估AI基礎設施選型，不妨從供給最難擴張的那端倒推——電力、冷卻、網路，稀缺在哪裡，長期優勢就在哪裡。
📅 原文資訊
- 發布時間：2026-06-04T11:51
- 來源原文：https://www.theblock.co/post/403636/the-power-landlords-of-ai-bernstein-initiates-coverage-on-bitcoin-miners-terawulf-and-cipher-digital-sees-ninefold-ai-revenue-by-2030?utm_source=rss&utm_medium=rss