📰 핵심 요약

Strive(비트코인 자산관리 회사)는 지난주 보유량을 11% 이상 늘려, 10월 9일로 끝나는 주간에 평균 약 84,500달러의 가격으로 BTC 3,311개를 매수했고, 총 보유량은 32,773 BTC로 상장기업 중 다섯 번째로 큰 비트코인 보유사가 되었다. CEO Matt Cole은 투자자들이 2억 800만 달러 규모의 워런트(warrant)를 행사했으며, 화요일 만기 시점까지 약 1,530만 달러가 아직 미행사 상태로 남아있다고 밝혔다. 회사는 동시에 지배구조 문서를 수정해 SATA 우선주에 100달러의 강제 최저 발행가를 설정했는데, 당시 이 주식의 거래가는 99.40달러였다. 같은 시기 비트코인 가격은 약 83,300달러로 Strive가 해당 주간에 매수한 평균 비용보다 낮았으며, 보통주 ASST는 27.52달러로 소폭 보합세를 보였다.

또 다른 소식에 따르면, AI와 고성능 컴퓨팅(HPC)으로 전환 중인 비트코인 채굴업체들이 대출 비용 격차 확대 문제에 직면하고 있다. 대형 데이터센터 프로젝트의 리스크를 평가해야 하는 대출기관 입장에서는 이러한 격차가 불가피하다. BlocksBridge Consulting의 Miner Weekly 보고서에 따르면, AI 고객과의 계약을 확보하는 것은 과제의 일부에 불과하며, 채굴업체들은 공장 건설, 장비 구매, 전력 인프라 확보를 위해 수십억 달러의 자금이 필요하고, 융자 조건 또한 고객의 신용도와 프로젝트 완공 가능성에 점점 더 좌우되고 있다. 최근 사례를 보면, IREN은 올해 6월 종합 금리 6%로 36.5억 달러의 자금을 조달했고, 8월에는 고정금리 9%로 24억 달러를 추가로 확보했다. 다만 두 계약은 서로 다른 프로젝트를 대상으로 하기 때문에 직접 비교하기는 어렵다. 자금 수요 규모는 상당히 크다 — 6월 BlocksBridge가 인용한 VanEck의 분석에 따르면, 상장 비트코인 채굴업체들이 AI 인프라 구축을 완료하려면 합계 500억 달러가 필요하며, 이 중 IREN 단독으로 211억 달러의 자금 격차가 있고, Riot Platforms는 72억 달러, HIVE Digital Technologies는 46억 달러의 격차를 안고 있다.

이 외에도, 미국 재무회계기준위원회(FASB)의 한 제안이 기업 재무팀에게 스테이블코인을 더 매력적으로 만들 수 있다는 소식이 있다. 이 제안은 조건을 충족하는 토큰을 재무상태표상 현금성자산으로 인정할 수 있도록 허용하지만, 기업이 발행사에 대해 직접적인 상환권을 보유해야 자격이 충족되며, 단순히 거래소를 통해 USDC를 매수하는 것만으로는 이 조건을 만족하지 못할 수 있다. 자세한 내용은 원문 링크를 참고하기 바란다.

💬 JudyAI Lab 관점

AI 컴퓨팅으로 전환하는 비트코인 채굴업체들의 자금 격차는, 떠들썩한 AI 계약 자체보다 이번 인프라 경쟁의 실제 진입 장벽을 더 잘 보여준다.

보도에 따르면 AI 고객 계약을 확보하는 것은 시작점에 불과하며, 채굴업체들은 공장 건설, 장비 구매, 전력 인프라 확보에 수십억 달러를 투입해야 하고, 융자 조건 역시 고객의 신용도와 프로젝트의 완공 가능성에 좌우된다. IREN, Riot Platforms, HIVE의 자금 격차를 합치면 수백억 달러 규모에 달하는데, 이는 AI 인프라의 병목이 이미 칩에서 토지, 전력, 자본 구조로 옮겨갔음을 보여준다. AI 빌더 입장에서는, 애플리케이션 레이어가 아무리 빠르게 반복 개선되더라도 기저 컴퓨팅 공급은 여전히 실물 건설과 대출기관의 리스크 평가 속도에 제약받는다는 점을 다시 한번 상기시킨다.

AI 제품을 구축할 때는 모델 성능 곡선만 쫓는 대신, 기저 컴퓨팅 공급망의 자금조달과 전력 공급 진척도도 함께 추적하는 것이 좋다.

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