📰 핵심 요약

라울 팔(Raoul Pal)은 비트코인이 AI 에이전트가 주도하는 암호화폐 경제 활동에서 크게 소외될 것이며, 관련 자금 흐름은 오히려 이더리움과 솔라나 같은 스마트 컨트랙트 플랫폼으로 이동할 것이라고 전망했다. 그는 이번 사이클에서 비트코인의 반등이 8월 19일부터 25일 사이에 일어났으며, BTC가 약 25% 상승해 8만 달러에 도달했는데, 같은 기간 AI 대표주인 엔비디아는 7거래일 연속 하락했다고 지적하며, 이는 AI 거래가 멈출 때 자금이 암호화폐 시장으로 회전한다는 것을 보여준다고 설명했다. 팔은 현재 시장에 유동성 회전이 존재하지만 아직 충분하지는 않다고 말했다. 그가 가장 이상적으로 보는 시나리오는 달러가 약세로 전환되고, 수익률 곡선이 가파라지며, 은행들이 대출을 확대해 통화 공급을 늘리는 것이다. 하지만 현재 미국 10년물 국채 수익률은 9월에 5.29%까지 올랐고, 연준도 동시에 0.25%포인트 금리를 인상해 아직 조건이 성립되지 않았다. 차선책은 AI 주식이 횡보하면서 자금이 암호화폐로 이동하는 시나리오다. 글에서는 아마존웹서비스(AWS)가 올해 6월 출시한 기능을 통해 AI 에이전트가 스테이블코인으로 웹 콘텐츠 접근 비용을 결제할 수 있게 됐으며, 코인베이스(Coinbase)가 자사의 x402 프로토콜로 결제 검증과 정산을 처리하고, 베이스(Base) 체인의 USDC가 지원되는 결제 수단 중 하나라고 언급했다. 팔은 AI 에이전트가 앞으로 토큰을 발행해 자금을 모아 프로젝트를 운영할 수 있을 것이라고 내다봤다. 실행 기간은 일주일, 한 달에서 1년까지 다양할 수 있으며, 이후 성과에 따라 수익을 창출하는 방식이다. 따라서 이더리움과 솔라나는 AI 애플리케이션이 늘어남에 따라 더 많은 채택을 얻을 가능성이 있다. 다만 그는 멀티코인 캐피탈(Multicoin Capital)의 공동창업자 카일 사마니(Kyle Samani)가 이번 사이클에서 솔라나의 시가총액이 이더리움을 넘어설 것이라고 예측한 것에 대해서는 다소 신중한 입장을 보였다. 이더리움의 자금 집중도가 더 높다는 점에서 그 예측이 불가능한 것은 아니지만 “너무 서두른 판단"이라고 평가했다.

💬 JudyAI Lab 관점

라울 팔은 비트코인이 AI 에이전트가 주도하는 암호화폐 경제에서 크게 소외될 수 있으며, 자금은 오히려 이더리움과 솔라나 같은 스마트 컨트랙트 플랫폼으로 흘러갈 수 있다고 관찰했는데, 이는 AI 빌더들이 주목할 만한 지점이다.

그는 8월 19일부터 25일 사이 비트코인이 약 25% 상승해 8만 달러에 도달했으며, 이 시기가 엔비디아의 7거래일 연속 하락과 겹쳤다고 지적했다. 이는 AI 거래가 멈출 때 자금이 암호화폐 시장으로 이동한다는 것을 보여주지만, 현재 유동성 회전은 아직 충분하지 않다. 글에서는 AWS가 올해 6월 출시한 기능을 통해 AI 에이전트가 스테이블코인으로 웹 콘텐츠 접근 비용을 결제할 수 있게 됐으며, 코인베이스의 x402 프로토콜이 검증과 정산을 처리하고, 베이스 체인의 USDC가 그 결제 수단 중 하나라고 언급했다. 이는 하나의 설계 사고를 반영한다: AI 에이전트가 자율적으로 결제와 정산을 완료해야 할 때, 스마트 컨트랙트 플랫폼의 프로그래밍 가능한 특성이 비트코인보다 이런 수요에 더 적합하다는 것이다. 인프라의 기술적 적합성이 단순한 시가총액 내러티브보다 자금 흐름을 더 좌우할 수 있다.

AI 빌더들에게 생각해볼 만한 질문은 이것이다: AI 에이전트가 자율 결제 능력을 갖추기 시작할 때, 당신의 시스템은 호환 가능한 정산 레이어를 이미 준비해 두었는가.

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