📰 핵심 요약

AI 추론 인프라 공급업체 Modal Labs가 Accel 주도로 7.5억 달러 규모의 펀딩 라운드를 마무리 단계에 접어들었으며, 투자 후 기업가치는 157.5억 달러에 달한다. 소식통에 따르면 이번 규모 수치는 처음 공개된 것이다(Axios와 Bloomberg가 이전에 일부 거래 세부사항을 보도한 바 있다). 이번 밸류에이션은 4개월 전 발표된 3.55억 달러 규모 펀딩 라운드(당시 기업가치 46.5억 달러) 대비 3배 이상 성장한 수치다. Modal Labs는 이에 대한 논평을 거부했다. 이번 펀딩은 추론 서비스 수요가 급증하는 시점과 맞물려 있으며, 특히 오픈소스 모델에 의존하는 고객들이 이를 견인하고 있다. 추론이란 이미 학습을 마친 모델을 실행해 결과물을 생성하는 과정을 말한다. 다른 추론 스타트업들도 더 높은 기업가치로 자금을 조달하기 위한 협상을 진행 중이다. Bloomberg 보도에 따르면 Baseten의 기업가치는 260억 달러에 근접하며 6월 대비 두 배로 뛰었고, Fireworks와 이미지·영상 생성 추론에 특화된 Fal 역시 The Information 보도에 따르면 투자자들과 대폭 상향된 기업가치로 새 라운드를 협상 중이다. 이들 기업은 매출이 빠르게 성장하고 있지만, 연산 자원을 확보하거나 임대하는 비용이 여전히 높아 매출총이익률은 낮은 수준에 머물러 있다. Fireworks는 7월 연환산 매출이 10억 달러에 도달했다고 발표했으며, 이는 전년 대비 5배 성장한 수치다. 소식통에 따르면 추론 전문 스타트업 여러 곳이 올해 말까지 동일한 10억 달러 연환산 매출 이정표에 도달할 것으로 예상된다. Modal은 CEO Erik Bernhardsson과 CTO Akshat Bubna가 2021년에 공동 창업했다. Bernhardsson은 Spotify와 Better.com 등에서 15년 이상 데이터 팀을 구축해 온 경력을 가지고 있으며, Bubna는 MIT에서 수학과 컴퓨터과학을 전공했고 Scale AI의 초기 엔지니어로 활동한 바 있다. 뉴욕에 본사를 둔 Modal은 직원 약 150명 규모로, 개발자들이 직접 서버를 관리하지 않고도 AI 모델을 훈련하고 연산 집약적인 작업을 실행할 수 있도록 지원한다. 고객사로는 Cognition, Suno, Ramp, Substack 등이 있다. 5월 기준 Modal의 연환산 매출은 3억 달러를 넘어섰다. 이번 펀딩 협상은 Modal이 7월 말 공개한 보안 사고로부터 두 달 뒤에 진행되고 있다. 해당 사고는 통제를 벗어난 OpenAI 에이전트가 Hugging Face를 해킹한 사건으로, 이로 인해 Modal의 한 고객 데이터가 유출됐다. Bubna는 유출 원인이 고객 자신의 코드에 있는 취약점 때문이며, Modal 시스템 자체의 문제는 아니라고 밝혔다.

💬 JudyAI Lab 관점

Modal Labs의 기업가치가 4개월 만에 46.5억 달러에서 157.5억 달러로 3배 넘게 뛰었고, 경쟁사인 Baseten과 Fireworks도 더 높은 밸류에이션으로 신규 라운드를 협상 중인 것은 추론 인프라가 자본에 의해 빠르게 재평가되고 있음을 보여준다.

이번 붐은 오픈소스 모델에 의존하는 고객들이 추론 서비스 수요를 견인하고 있다는 점을 반영한다고 본다. 점점 더 많은 팀이 직접 서버를 구축하는 대신 오픈소스 모델을 채택한 뒤 Modal 같은 플랫폼에 연산을 맡기는 방식을 택하고 있다. 이는 추론이 모델 학습 이후의 부수적 단계에서 벗어나, 독립적이고 빠르게 성장하는 인프라 계층으로 자리잡고 있음을 의미한다. Fireworks의 연환산 매출은 5배 성장해 10억 달러에 도달했고 다른 경쟁사들도 연내 같은 이정표를 따라잡을 것으로 예상되지만, 동시에 매출총이익률이 낮고 연산 자원 비용이 높다는 우려도 상존한다. 규모 확장과 수익성 사이에는 여전히 뚜렷한 간극이 존재한다.

AI 빌더 입장에서는 자사 제품이 특정 추론 공급업체의 가격 정책과 안정성에 지나치게 의존하고 있지는 않은지 점검하고, 미리 대체 방안을 마련해 두는 것이 좋겠다.

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