📰 핵심 요약

Bittensor 생태계 기본 토큰 TAO의 시가총액이 24억 달러에 근접했습니다. Bittensor 서브넷 경제가 지속 확장되면서 기관 투자자들의 관심도 함께 높아지고 있습니다. 올해 4월 Grayscale은 분기 리밸런싱에서 탈중앙화 AI 펀드의 TAO 비중을 43%까지 높였으나, 이후 약 20%로 하락했으며 현재 펀드 최대 보유 자산은 Near Protocol의 NEAR로 전환되어 약 44%를 차지하고 있습니다.

ETF 신청 측면에서는 Bitwise가 4월에 미국 증권거래위원회(SEC)에 ‘TAO 전략 ETF’ 신청서를 제출했으며, Grayscale도 수정된 등록 신고서를 제출해 기존 Bittensor 신탁을 현물 TAO ETF로 전환하려 하고 있습니다. 승인 시 NYSE Arca에 상장될 예정입니다.

탈중앙화 AI의 투자 논리는 최근 규제 사건으로 더욱 주목받고 있습니다. 미국 상무부가 국가 안보 및 수출 통제를 이유로 Anthropic의 Fable 5와 Mythos 5 모델에 대한 공개 접근을 일시 중단하자, Grayscale 리서치 총괄 Zach Pandl은 이것이 중앙화 AI 공급업체 의존의 리스크를 부각시킨다고 즉시 지적하며 투자자들이 Bittensor 등 탈중앙화 AI 대안으로 이동할 것을 예상했습니다. 현재 제한은 점차 완화되고 있으며, 상무부는 금요일에 Mythos 5 접근을 복구했고 Axios 보도에 따르면 Fable 5도 이르면 다음 주에 다시 공개될 예정입니다.

💬 JudyAI Lab 관점

TAO 시가총액이 24억 달러에 근접하고, Grayscale과 Bitwise가 잇따라 현물 ETF 신청서를 제출하면서, 탈중앙화 AI 인프라가 공식적으로 기관 자금의 시야에 들어왔습니다. AI 산업의 방향을 주목하는 모든 분들이 눈여겨봐야 할 신호입니다.

더욱 주목할 점은 이번 관심을 촉발한 계기입니다. 미국 상무부가 국가 안보를 이유로 Anthropic 일부 모델의 공개 접근을 중단하자, Grayscale 리서치 총괄이 공개적으로 이것이 중앙화 AI 공급업체 의존의 시스템적 리스크를 드러낸다고 지적하며 자금이 Bittensor 등 탈중앙화 대안으로 이동할 것을 예상했습니다. 이 연쇄 반응은 한 가지를 명확히 보여줍니다. 규제와 정책 중단이 기관들이 AI 인프라를 평가할 때 새로운 리스크 차원으로 자리잡았다는 것입니다. AI 빌더 입장에서 ‘중앙화 vs. 탈중앙화’ 논의는 이제 기술 선택 수준에만 머물지 않고, 비즈니스 모델 안정성과 자본 배분 고려로 스며들기 시작했습니다. Grayscale이 TAO 비중을 43%에서 20%로 낮추고 최대 보유 자산을 NEAR로 전환한 조정 역시, 기관들이 탈중앙화 AI 분야에서의 포지션을 아직 빠르게 탐색 중이며 단일 자산에 베팅하지 않는다는 점을 보여줍니다.

지금 이 질문을 한번 생각해보세요. 현재 여러분이 의존하는 AI 서비스가 어느 날 정책상의 이유로 갑자기 제한된다면, 대체 경로는 어디에 있나요?

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